A Martha Stewart se le ofreció material de información no pública al precio de una acción, y ella lo negoció, en contravención de la ley de valores m, que sostiene que es “injusto” comerciar con dicha información.
¿De dónde viene esta noción? No se deriva directamente de las nociones ordinarias de la moralidad, que se puede inferir de las antiguas costumbres tribales, o simples verdades morales como la Regla de Oro. Además, en muchos otros ámbitos de la vida, no hay reglas análogas, y los comportamientos como el de Martha no serían sancionados y ni siquiera causarían ningún aviso, por ejemplo, transacciones de bienes inmuebles (por ejemplo, sabe que la tubería dañada en una casa puede ser fácilmente reparado, y así comprar el limón aparente, arreglarlo y voltearlo), o transacciones de productos (por ejemplo, una compañía de tuberías introduce nueva tecnología para hacer que las tuberías sean más eficientes, y usted compra una distribución de futuros de ubicación).
Entonces, ¿por qué el uso de información privilegiada en acciones se trata de manera diferente? Las acciones son, en principio, la provincia de los profesionales financieros y las personas ricas que pueden permitirse comprar y vender compañías, y no tanto la clase trabajadora. Pero se dio cuenta de la clase media, y el gobierno de los EE. UU., Que había heredado cierta comprensión financiera de los británicos, vio que los mercados de valores podían usarse para difundir las recompensas del capitalismo más allá de las clases ricas, y por lo tanto mitigar el atractivo del comunismo. Además, una participación más amplia en los mercados de renta variable mejoró realmente su funcionamiento al agregar liquidez.
Pero estaba claro que las recompensas de los mercados de valores favorecían a los iniciados y a aquellos que de otro modo obtenían información sobre las ganancias de la compañía antes que otros. Debido a que el gobierno y la industria financiera valoraron la participación del público en general, a raíz del colapso de 1929, redactaron normas para hacer que los mercados de valores fueran atractivos para los extranjeros, que se habían sentido engañados en el colapso.
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Entonces, aunque la regla atenta contra el instinto de los comerciantes, y con frecuencia se viola, aquellos que gobiernan los mercados están tratando de preservar la participación de Main Street en los mercados, e incluso ampliarla.
Por el contrario, los miembros ordinarios del público simplemente no pueden comerciar en los mercados de productos básicos. En bienes raíces, o autos usados, el público comprende y acepta el espíritu del mercado de “cuidado con el comprador”, y participa en él por necesidad.