¿Por qué algunos europeos consideran que poner en corto un stock es un pecado?

Answer 1

El contexto preciso en el que surgió esta pregunta no me resulta claro. Asumiré que esa pregunta es esencialmente “¿Por qué algunas personas adoptan reacciones emocionales tan severamente negativas a la idea de acortar existencias?”

La inversión en acciones es un esfuerzo intensamente emocional. La mayoría de nosotros no piensa de esa manera. Vemos que hay números e informes y estudios involucrados y pensamos en la inversión en acciones como un esfuerzo empresarial. Es eso solo en la superficie. El riesgo de invertir en acciones es el riesgo de quedar atrapado en las corrientes emocionales que siempre están presentes pero generalmente no son visibles.

El acortamiento de existencias es una ventaja. Solo funciona cuando las acciones tienen un precio excesivo y cuando las acciones tienen un precio excesivo, todos deberíamos querer ver a los inversores haciendo todo lo posible para reducirlos a precios razonables. Nadie se beneficia del sobreprecio. Entonces, aquellos que acortan acciones son nuestros amigos.

El problema es que la mayoría de nosotros estamos invertidos en al menos algunas acciones sobrevaloradas y sabemos en algún nivel de conciencia que esto es peligroso. Como un alcohólico se preocupa por la exposición de su problema con la bebida, nos preocupa que se exponga nuestro problema de invertir en acciones sobrevaloradas. El fenómeno de cortocircuito trae estas ansiedades a la superficie.

Quienes acortan acciones están desafiando la convención social. Básicamente están declarando que tienen una mejor comprensión que la comunidad de inversionistas en su conjunto de cómo se deben fijar los precios de las acciones particulares. Y esperan ganar dinero como resultado de su voluntad de desafiar las convenciones sociales.

Las comunidades se protegen de los desafíos a sus creencias imponiendo tabúes sociales que todos deben reconocer. Aquellos que acortan acciones violan el tabú en contra de señalar los errores en las valoraciones asignadas por la amplia comunidad de inversores y la comunidad responde haciéndolos parias.

Sin embargo, debido a que se necesita un cortocircuito para que los precios vuelvan al valor razonable, la comunidad nunca puede (en un mercado libre) eliminar por completo el déficit de existencias. Entonces la tensión permanece. Los shorters continúan ganando dinero con los errores de precios cometidos por la comunidad de inversores bursátiles y la comunidad de inversores bursátiles continúa demostrando resentimiento hacia los shorters por hacerlo.

La resolución del conflicto solo puede provenir de una amplia comunidad de inversores que alcancen una comprensión mejor informada de los peligros de la sobrevaluación. Los shorters realizan un servicio público. Simplemente no se percibe ampliamente como tal en momentos en que están haciendo grandes cantidades de dinero alentando la caída de los precios de las acciones. El problema final aquí, por supuesto, es que la disminución de la sobrevaluación PARECE ser una destrucción de la riqueza (la realidad es que la sobrevaluación no es riqueza real sino solo una riqueza temporal y simulada).

Answer 2

Durante la crisis de 2008, las acciones financieras de todo el mundo exhibían mucha volatilidad. Los gobiernos de Bélgica, España, Italia y Francia decidieron que las ventas en corto, donde un comerciante vende acciones prestadas con la esperanza de que disminuyan su valor antes de que tenga que comprarlas para cerrar su préstamo, estaban alimentando el incendio y eventualmente conducir a un pánico. Creían que permitir ventas cortas era alentar la especulación desenfrenada y elevar artificialmente los precios. Otros impugnaron las ventas en corto ayudando a la eficiencia del mercado al proporcionar información valiosa sobre las opiniones de los inversores sobre las empresas y aumentar la liquidez, el especulador ofrece vender cuando nadie más lo desea.

La prohibición de las ventas en corto creó una crisis de confianza en sí misma. Realmente no sirvió para el propósito previsto. En cuanto a la ética de vender una empresa en corto, creo que hay dos cosas clave en las que pensar:

1. La venta en corto es una herramienta de gestión de riesgos. No todos los cortos son especulativos: la mayoría se utilizan para cubrir posiciones largas o para el arbitraje, en lugar de beneficiarse de la caída de los precios.

2. La venta en descubierto “desnuda” es una práctica perjudicial. Aquí, un especulador no intenta pedir prestado o localizar una acción antes de venderla en corto, simplemente promete devolverla en el futuro. Esto sucede cuando la acción es escasa y es difícil encontrar acciones para pedir prestado. Crea acciones “fantasmas” o “falsificadas” que se negocian de persona a persona sin conexión con acciones físicas. Se mete con las leyes de la oferta y la demanda, lo que permite que se produzca un cortocircuito más allá de los límites naturales establecidos por el número de acciones prestables. Los vendedores cortos desnudos son culpables, si alguien.

Answer 3

Las ventas en corto son básicamente apuestas de que a la compañía le irá mal.

Es como si alguien te dijera que serás terrible en la vida